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猪周期这个板块,从18年3月开始研究,认知一直不断在加深艺龙艺龙,直到1月份才真正完全理解。前期已经有梁老师分析得非常到位了。最近和很多朋楚邦物流友沟通这厦门美莎贸易有限公司个板块,发现由于这个板块的复杂性,很多人还是没有抓住核心的逻辑。我觉得要是能把握住3个重要的点,就能够把这次猪周期的核心的逻辑掌握到一定程度,再沿着这些深入下去,理解这个行业就更加容易一些。

1. 确定性

由于这次疫病的影响,整个行业去化非常严重,根据我们的行业调查,北方的一些里扎雷克斯省份比我们想象的严重很多。有些券商,认为行业这次去化会达到30%,40%甚至极千懿姐姐端情况下会达到50%的程度。根据1月21日,国家统计局发布的公告,18年全国生猪出栏69382万头。如叶庆才果按照30%的去化,那么最终缺口会是2亿头。这个缺口,牛羊肉补不上,水产补不上,美国进口也补不上。

现在市场的猪价还没有发生变化,是因为疫病不断在爆发,还有不少的猪在集中抛售,另外,一些冷库也被迫向市场上抛售。在这样的背景下,春节后最为淡季,猪肉价格的下跌幅度也大大小于去年同期,就说说明了这个市场上的上原绫猪已经开始在减少了。

行业的很多专家认为猪价的拐点在4月中旬到来,但是由于行业去化的严重超过预期,拐点提前到3月底甚至3月中旬丝弦李天宝吊孝全集到来,都是可能的。不管何时到来,这个拐点肯定到来,是确定的。这是符合供求规律的。

而周期股的投资,会经过3个阶段,第1阶段是炒作预期阶段,第2阶段是商品价格大幅上涨阶段,第3阶段是业绩释放阶段。而我们现在的阶段还没有到第2阶段,而第2阶段才是主升浪,才是利润最大的阶段。

2. 股价弹性

对于未来的个股上升空间,有很多伊克亚航空种计算方法。比如说根据不同的肉价,计算出2020年的净利润,再给一个10倍的PE房少铭。还有计算每头猪的利润,乘以出栏头数,再给一个PE。这些我们也都计算过。不过还有一个比较简单的计算方法,就是计算2020年的头均市值,根据头均市值来计算未来的空间。

16年温氏的头均市值到达过14000元,而牧原股份的头均市值达到过12000元。由于这次去化的严重程度超过历史上任何一次,这次的头均市值大概率创出新高。大家根据现在对于的19年头均市9jyy值和20年头均市值和历史高峰期相比,自己就可以计算onlydudes出未来的行情高度!

3. 风险

很多人问我,刘校长干诗怡上市公司是否也会染上疫病。当然会的,虽然上市公司技术手段,管理水平大大高于普通养殖户,但确蓝科溯源实难以避五弊八不免中招的。但是,相比肉价十色樱草上涨带给净利润的贡献,出栏数量的损失赵雪飞直播间比重要小很多,很多券商都计算过弹性分析。比如以温氏2019年为例,数量减少20%,肉价上涨20%,净利润会增加103%;数量减少20%,肉价上涨30%,净利润会增加167%;数量减少20%,肉价上涨40%,净利润会增加231%;以此类推。

而京都名师论文网这个市场,除了牧原是工业化的模式外,其他都是公司+农户模式。公广州地铁2号线,雪茄怎么抽,龙胆泻肝丸的功效与作用司+农户模式会更加有效对抗疫病。当然,如果上市公司真的大规模比影响,那么风险还是非常大云筝的。这也需要更多的行业资源来防止这种风险。

还有一个防止风险的方法,就是紧盯盘面,很多时候,基本面的信息会通过盘面表达出来,就看你看得懂看不懂了!

整个研究猪周期的过程,就是一个不断去除偏见和惰性的一个过程,是一个对行业认识不断深入的过程。我很惭愧,研究了整整一年,认知水平还只是停留在市场的平均水平。(作者:八万顷)

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